再融资是什么意思?
再融资的意思就是指上市企业根据配股、公开增发和发售可转债等方式从证券市场上进行的直接融资。这对上市公司的发展起到了较大的推动作用,我国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。但,由于各种原因,上市公司再融资还存在很多不可忽视的的问题。
如果上市公司通过再融资,进行发展主营业务,进行技术创新,则再融资是一种利好,可以推动股价上涨,如果上市公司进行再融资,纯粹是为了圈钱,或者,是为了偿还债务则是一种利空。与此同时,伴随着再融资新规的松绑,例如,撤销创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%条件,适当放开非公开发行融资额限制,从之前发行股本的20%上限提升至30%,这使很多以前不符合规定的公司定增业务又可以开展了,在定增过程中需要投行的服务,从而利好券商股票。
影响融资的因素都有哪些?
1、融资所需要的成本对于股权融资偏好的影响:对于债权融资成本来说,再融资的成本可以说是远远低于它的,所以,这也是已经上市的上市公司对于再融资十分热衷的最主要原因;
2、上市公司的治理结构对于融资偏好的影响:中国股市内已经上市的上市公司,大多都是国有企业通过股票的增量发行而改制上市,在治理结构的方面,仍然具有国有企业的烙印;
3、上市公司的考核制度对于股权融资偏好的影响:对上市公司而言,它的管理目标主要是实现股东利益的最大化。但因为企业的税后利润指标也只是考核了企业在间接融资中所产生的债务成本,而未能去考查核验股本融资成本,即便考查核验了,得到的结果也总是很低,所以,上市公司更加的偏好股权融资了;
4、上市公司的盈利预期对于股权融资偏好的影响:因为大多数公司再融资后,其盈利能力都会有很大幅度的下跌,这也就使得上市公司自身的资产报酬率,基本上都小于银行的贷款利率,因此,这让大股东们更加偏好于股权融资;
5、其他不确定因素对于股权融资偏好的影响:上市公司融资除了要受到融资成本、公司治理结构的影响外,同时还会受到成长性、财务状况等其他因素的影响。
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